最近，意大利国际承包商的日子并不好过。

2019年ENR国际承包商TOP250中，意大利企业由2018年的15家减少到12家。

在消失的三家公司中，最引人注目的当属去年排名47的Astaldi公司，该公司2014年至2018年在ENR国际承包商中排名一直稳步向前，在2019年却突然跌出榜单，成为黑天鹅事件。

与Astaldi公司形成鲜明对比的是意大利最大的建筑公司Salini Impregilo，该公司ENR国际承包商排名稳中有升：2019年位列16名，与2018年第15位基本持平。然而，其新签合同额和在手合同额的下滑，也反映出公司的情况不是很乐观。

意大利两大建筑企业的困境，既受到国内经济因素的影响，也有国际承包市场增速放缓的影响。为打破困境，Salini Impregilo公司采用加大投资并购力度的策略，其中最主要的措施为出资2.25亿欧元帮助Astaldi偿还债务，成为Astaldi的控股公司。

日前，Salini Impregilo公司获得美银美林等银行对收购案的支持，收购事宜有了新的进展。

Salini Impregilo公司为什么选择Astaldi呢？

先从2014年谈起，当年，Salini和Impregilo两家公司合并成立Salini Impregilo，公司通过对双方市场和业务的整合，开启了飞速发展模式。

然后我们对比一下Salini Impregilo和Astaldi两家公司的业务和市场：

Salini Impregilo公司前身可以追溯至1906年，公司主营业务包括水利工程、 高速公路、道路和桥梁、轨道交通、民用、工业建筑及机场业务。Astaldi成立于1929年，主要涉及领域有交通基础设施、水利工程、工业与民用建筑和工程设计等。截至2018年，两家单位主要业绩如下：

市场方面，两家公司虽然同为意大利企业，但是海外市场却是其主要营收来源，占比常年都在70%以上，是名副其实的国际承包商。

Salini Impregilo项目遍及全球50个国家，主要海外市场在非洲和美洲。

 Astaldi海外市场分布在欧洲其他国家和美洲，其2017年海外营收区域情况为：

可以看出，两家公司业务重合度高、区域互补性较强。控股Astaldi，可以为Salini Impregilo重新布局国际市场，甚至诞生新的行业巨头。

Salini Impregilo在全球范围内承揽过多个水利项目，早在上个世纪90年代，该公司就曾参与黄河小浪底项目、二滩水电站和山西万家寨引黄工程等项目，将先进的水利技术带入中国市场。

在大型交通项目方面，Salini Impregilo也有令人艳羡的业绩：

那么，这家有着80年出海发展经验、海外市场遍布五大洲的公司，到底有着怎样的前世今生？

收购案背后有着怎样的市场布局？

对国际承包市场又会产生怎样的影响？

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