宏观经济闯难关 专项债应与民间投资共同发力
张景利
2019-09-20 09:56
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9月4日国务院常务会议提出要加快发行使用地方政府专项债券,9月6日财政部召开新闻发布会做了相关介绍。财政部领导对地方政府债务情况及加快发行专项债的背景进行了较详细的说明,有利于这项政策的顺利推进。

国务院常务会和财政部发布会都提到,办好自己的事,用好逆周期调节工作。办好自己的事的说法经常与中美贸易战相关,很明显发行专项债是为打赢贸易战而进行的准备工作之一,是事关中华民族伟大复兴事业的重要举措。逆周期调节的说法反映了当前经济下行压力较大的现实,加快发行专项债可以通过稳投资达到稳增长的目的,“加快”是逆周期调节的需要,不是常态。当经济形势回稳以后,发行专项债的节奏也会回归正常。

中央政府要求,提前下达的专项债额度要向手续完善、前期工作准备充分的项目倾斜。这意味着在稳投资的同时,政府出台的政策兼顾了高质量发展,不符合条件的项目将无法获得政策支持。应该说,这次加快专项债发行对地方政府是一次促进经济增长的机遇,但只有进行了认真准备的地方才能抓住机遇。各地方应该加快进度,认真推进项目前期工作。在前几批专项债发行过程中,有些地方政府聘请了高水平的咨询机构协助开展前期工作,取得了很好的效果,此次发债时间紧任务重,可以借鉴这个经验,以免错失良机。

专项债具有发行快见效快的特点,主要是通过政府投资实现稳增长。从长远讲,稳增长不仅需要稳政府投资,也需要稳民间投资。这次政策规定专项债明股实债可以作为某些政府投资项目的资本金,某种程度上解决了限制政府投资规模的资本金问题。限制民间投资的因素有很多,资本金不足是主要原因之一。建议政府加快推进降低资本金比例的工作。今年两会上政府工作报告提出这个议题后一直没有下文,民间资本非常期待政策的落实。降低资本金比例以后,无论政府投资还是民间投资都将出现较大幅度的增长,这不仅有利于稳增长,还可以控制政府债务上升幅度,提高全社会的投资效率,推进高质量发展。



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