PPP系列专题报道之行业篇

PPP模式下建筑企业的竞合之道

PPP项目调研组

随着国家政治经济环境及国内建筑市场环境的不断变化，建筑业传统发展模式与竞争模式难以为继，使得建筑企业通过转型升级获得持续发展的内外在要求越来越迫切。在当前PPP大热的背景之下，大力推行PPP模式被认为是支撑建筑企业转型升级，实现跨越式发展的重要途径。专家分析，一方面PPP模式为建筑业带来了更广阔的业务市场和更宽广的利润来源。据悉，目前全国各省市拟推介及已推介的PPP项目投资额将超过20万亿，主要集中在市政公路、轨道交通、地下综合管廊、医院、学校等多个领域，通过大规模、多领域的推广拓展了建筑企业的发展空间。同时，在PPP模式之下，建筑企业利润来源由建筑施工的单一利润变成了建筑上下游多个利润点的汇集，可以分享项目投资、运营等多个环节的利润，其质量、效益也远高于传统施工模式，提高了行业和企业的利润空间，并使其盈利更加持续、稳定。另一方面，由于此轮PPP模式中建筑企业作为社会资本方要全程参与项目规划设计、投融资、项目建设、运营管理等项目全生命周期管理，使得施工企业由原来单一的施工承包商向投资商、施工承包商、运维服务商等角色转变，更有助于建筑企业实现投资、建设、运营一体化，为其转型升级提供了机遇。当然，伴随机遇而来的，参与PPP项目，也给建筑企业带来了巨大的融资压力和运营风险。

综上所述，建筑企业运作PPP项目，必须转变传统的角色定位、发展理念，并通过把控PPP项目业务链条上的关键环节和核心能力，锻造自身的核心竞争力，方可实现企业的可持续发展。同时，PPP项目综合性、长期性、复杂性、投资巨大等特点以及建筑企业一般性发展“短板”，决定了联合其他社会资本，通过组建联合体实现强强合作将是建筑企业参与PPP更具持续性的主流方式，这也暗合了PPP模式“专业人做专业事”的特性。

一切从转变传统思维模式开始

面对这一轮的PPP盛宴，建筑企业要紧抓机遇，更要谨慎以对。清华大学建设管理系教授、清华大学国际工程项目管理研究院副院长王守清提醒包括建筑企业在内的社会资本方，“需要注意的是，‘没有金刚钻，不揽瓷器活’，如果所提供的产品或服务不能符合政府的要求，则可能血本无归。”而建筑企业提供符合要求的产品，其前提是基于PPP的特性，转变传统思维方式，在此基础上，实现中铁（上海）投资有限公司副总经理李川所认为的，PPP价值理应包括的“让有能力的企业更加有作为”。 

转变“乙方”思维  更好地适应新角色

专家提醒，在PPP项目中，建筑企业要注意转变传统的“乙方”思维。中建总公司基础设施部执行总经理赵广建在调研中重点强调，PPP模式的属性决定了作为社会资本方的建筑企业，其角色定位发生了根本性变化，从过去单纯的建设者转变为现在的集投资、建设、运营等为一体的综合服务商。这决定了PPP模式下的建筑企业已然从过去“为别人建项目”变为“为自己建项目”，企业的参与程度更深、参与感更强，相应的，肩上的责任也更大。   

为此，建筑企业就不能按照传统的“乙方”思维去运作项目，去与合作方进行谈判，必须以全新的角色定位对项目进行充分地研究和策划，了解合作各方的真实利益需求，促成其在项目认知和运作上达成共识，共同实现公共利益最大化之PPP最大价值与目标。

转变惯性思维  更全面地认知和适应PPP

对于作为社会资本的建筑企业而言，逐利是其天然属性，而财政部部长楼继伟曾公开表示，PPP模式就是微利，但回报稳定，想要暴利的企业别来。同时，建筑企业发展至今，“重建设轻运营”的短期建设思维根深蒂固，与PPP项目要求相去甚远。因此，建筑企业在参与PPP项目时，必须深刻认识其基本属性，并转变一直以来适应于短期、暴利项目的惯性思维。在调研中，当被问及在当前对民营资本尚不十分友好的PPP项目环境下，作为民营企业的江苏南通三建集团股份有限公司成功颇局的关键时，重点提到两点，一是始终将实践PPP模式视为其履行社会责任的常规动作，以平台型企业的积极构建全面推进PPP项目实施。二是主动认知PPP并在主动认知的基础上提前进行战略布局的调整，研究转型策略、健全体系。正是以这种思维方式的转变为基础，去主动认知和适应PPP，南通三建才能在PPP市场上获得了高度认可。

注重从战略高度把握市场需求

赵广建表示，PPP模式的推广，要求建筑企业在战略层面上，一方面要建立打通企业上下游产业链，如建立发展规划、投资、运营等领域的战略指导，抓住机遇促进企业持续、稳定发展；另一方面要培养积极的合作意识，与上下游产业合作，与资本合作，再大的企业，在PPP领域若是一直单打独斗，其实施项目的能力都是有限的，发展前景也将受到制约。

另外，PPP模式的大力推广，无疑将大幅度提升建筑行业的市场化程度。中伦律师事务所律师周兰萍表示，建筑企业在参与PPP项目过程中，要时刻把握市场动态，及时调整战略。她表示，建筑企业的转型升级是一个长期的资源运作和整合过程，关键在于企业对战略方向的把控。对于具备资金、技术和管理水平的大型建筑企业，可以从传统承包方式向设计采购施工EPC方式转化，以及向工程加融资、工程加投资方向发展。对于中小型施工企业，则可以选择发挥区域资源优势，或与实力更强的大型央企、国企和民营企业合作，共同开发区域市场。

注重以契约文化实现多方共赢

契约精神对于PPP项目的成功至关重要。在关注政府信用风险的同时，建筑企业也必须改变以往“拿项目”的方式、人情化管理方式、以现场施工管理为主的项目管理习惯。中国葛洲坝集团企业管理部副处长表示，PPP模式下，建筑企业必须更加注重合同管理，树立诚信观念，强调诚信建设，与合作各方建立起以合同为依据、商务为措施、法律为手段的契约文化，从而保障各方权益和利益，共同分担各类风险，实现多方共赢。

PPP模式下建筑企业核心能力建设  

当前，在PPP项目竞争中，以大型央企为代表的国有企业占据绝对优势。一般认为，原因在于央企有政府背景，且融资能力强、融资成本低。但南通三建副总裁袁备，则根据其实践分析，事实上，地方政府优先选择央企，主要是看中央企的规范管理能力、综合服务能力、对过程的把控力度以及运作过程中的责任感。基于此，南通三建早在多年前就提出了打造综合运营服务商的观念，以契合PPP项目对社会资本的要求。

北京中建政研集团有限公司董事长梁舰表示，建筑企业在过去的发展过程中，存在诸多问题，但行业多年来一直保持的高速发展态势掩盖了各类问题，导致企业短视、追逐短期利益，质量、安全等被忽视，行业的健康发展受到重大影响，企业的核心竞争力没有构建出来。当前的PPP项目建设热潮在对建筑企业提出更高要求的同时，无疑将倒逼着建筑企业进行核心能力建设。梁舰说，本轮PPP热潮有益于建筑行业进行一次“优胜劣汰”，提升行业企业的平均水平，特别是为优秀企业提供了一次很好的“转型升级”锻炼和发展的机遇。

资本化运作是核心

袁备表示，随着建筑企业从施工方向投资方的转变，资本运作成为最大的瓶颈，而在资本运作上领先一步将直接决定了建筑企业进入PPP领域的核心竞争力。

一般情况下，靠建筑企业的自有资金去投资PPP项目是杯水车薪。对此，周兰萍表示，首先要关注政府方对于项目的具体需求，如建筑企业因其融资能力不足、融资渠道过窄无法独立筹措项目所需资金时，引入财务投资人已经成为实践中较为常见的做法。她分析称，从目前市场实践来看，建筑企业对财务投资人的选择很多，包括银行、基金、信托机构和保险机构等，应根据项目资金需求优先选择具备相应投融资能力和渠道的金融机构，以确保项目资金的到位，否则由于多数项目要求联合体成员对项目融资承担连带责任，必然会加重建筑企业的资金负担。同时还要注意融资成本问题，不同的融资方式，其融资成本必然不尽相同，而融资成本的高低直接影响了社会资本的投资收益水平。

一体两面，反过来来看，金融资本在选择合作伙伴时，有实力，有信誉的建筑企业当然更受看重，从投资的角度看，项目施工的成本、进度、质量、安全等因素，成为影响投资资金占用周期和成本的重要风险源。作为投资人的金融机构，在选择工程施工合作伙伴时，必然把施工企业的施工能力和管理水平视为首要的考虑因素。因此，建筑企业要在不断提升自身施工能力和管理水平，确保质量与进度，控制和降低施工成本的基础上，建立与金融机构长期稳定的合作伙伴关系，提升其资本化运作能力，这也是建筑企业参与PPP项目必备的核心能力。

运营管理是主战场

PPP项目涉及全产业链，需要较高的运作能力，从而要求企业经营决策更加注重市场规律、更加科学。同时，项目运营移交阶段的风险是最不可控的，特别是经营性和准经营性的PPP项目，运营过程中自身的管理能力、运营安全、服务质量、市场需求变化、政府诚信等等都将带来很大的风险。赵广建表示，运营的成功与否直接决定了PPP项目的成败。目前，已有越来越多的建筑企业也已意识到运营将成为PPP项目未来的主战场，进而开始关注运营、重视运营，逐步培养自身的运营能力。

但运营能力的建设与提升非一日之功。当前情况下，建筑企业一般都缺乏项目运营的相关经验和能力，无法承担整个生命周期内的运营责任。在此情况下，就需要引入专业的运营管理公司以减少项目运营阶段的风险。周兰萍表示，特别是在轨道交通、学校医院、养老等专业领域上，引入第三方运营管理机构是必然的选择，而只有具备创新能力和专业的运营管理经验的运营机构才能够通过专业化运作在项目运营阶段大幅降低项目的运营成本，进而从长远角度上保障社会资本方的投资回报。

人才建设是根本

PPP项目，要下大力气增强企业资本运作水平和运营管理水平，而这对于大部分建筑企业来说，现阶段都是“短板”，所以需要加大专业人才的培养与引进，提高项目专业运作能力。周兰萍说，PPP是一项综合性非常强的投融资模式，涉及投资、融资、法律、财务、税务、项目管理等多个知识层面，由此也对建筑企业的现有人才结构提出了很大挑战。据她为政府方和社会资本方提供PPP咨询服务时的观察，不少施工实力较强的建筑企业均缺乏胜任PPP项目管理的人才，最为典型的就是过于聚焦施工利润，对于全投资成本的管理和如何利用资本运作降低项目融资成本和融资风险等应有的角度较少涉及。因此，为了适应市场需要和提供自身竞争实力，建筑企业应当重视对PPP项目理论和实践的学习，并建立综合性、复合型、管理型人才的储备，构建更为科学的人才架构体系。

技术研发是保障

调研中，刘斌还重点强调了建筑企业在参与PPP项目时，强化技术研发的重要性。他认为，一是在基础设施建设领域，建筑企业要做强自身技术建设，并通过技术整合，发展和提升核心专业技术，形成一整套国家、行业内的技术标准体系，掌握在该建设领域技术上的话语权和控制力。二是要在特许经营领域，通过技术整合、入股等形式，研发具有领先水平的前沿技术，填补市场空白，形成技术的相对垄断，以期获得特许经营权的相对垄断。

前期规划设计是未来的发展重点

专家表示，现在PPP项目的前期策划甚至到设计，大多都由政府包办了，包括建筑企业在内的社会资本方主要承担投资、建设和运营的任务。但未来，谁能根据当地的需求，整合更多相关资源，策划出更好的项目方案，比如项目相关的既可收费运营又能更好服务公众的内容，提高公共服务水平，降低投资，谁将更有话语权。为此，专家建议，有能力的建筑企业应抓紧提高对项目的策划能力和资源整合能力，以便在后续的PPP项目中更有作为，也为企业发展拓宽更大的空间。

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组建PPP项目联合体的必要性及基本原则

PPP项目集投资、建设、运营、维护、移交为一体，涉及全生命周期，一般年限为10～30年或更长；投资小则几亿元，多则几十上百亿元，“单一的投资者一般不具备全流程的运作能力，也无法体现专业分工的效率优势。”为此，专家表示，分别具有资金融通、投资管理、勘察设计、工程施工、项目运营管理等能力的各方组成投资人联合体，然后再按照各自的资源、资质优势，分工参与完成具体PPP项目，可以填补单个企业资源或技术缺口，共同合作，共享收益，提高整体竞争力，分散、降低经营风险，提升项目整体质量、效益，是一种必要和必然的选择。　

专家提醒，PPP项目联合体的伙伴选择应重点遵循以下基本原则:

1.考虑潜在合作伙伴对联合体整体能力的贡献，拟选伙伴必须至少在某一方面能力上具有核心竞争力且此能力恰为联合体所急需；

2.考虑合作伙伴能力的优势互补性和战略协同性；　

3.有利于风险的合理分担与控制和降低整体运作成本；

4.考虑合作伙伴的诚信情况以及伙伴间企业文化等的相融性。

PPP模式下建筑企业重点风险分析与控制建议   

PPP项目风险类型复杂多变，本文不做全面解析，只基于建筑企业特性，重点分析当前情况下，最容易被忽视或最不易控制之风险（虽然融资压力与运营风险是建筑企业必须重点关注对象，但因上文中已有分析，此处不做赘述）。

首先，袁备表示，对于建筑企业来说，最大的风险在于选择性忽视PPP项目的风险因素，只看到了PPP的大项目、大资金、大回报的诱惑，只想着如何去中标。可以说，这种思维和办事方式的形成有其深刻的历史原因，但必须根治，否则因风险识别和应对不足将给企业带来严重后果。

其次，因前期研究和投入不足造成规划设计缺陷风险，将给项目运作全过程带来不利影响。这也建筑企业多年以来的项目运作思维和方式息息相关。专家表示，国外做PPP项目，前期投入极高，主要是搭建团队和项目论证，通过招募资深的工程建设、运营、财务、法律人才，组建项目团队，来规避项目风险。国内情况，往往是前期投入不足，不舍得前期花钱，总认为还没挣钱就花钱，结果是省了小钱，损失了大钱，见了棺材才落泪。对于传统模式下，基本不做前期规划设计的建筑企业尤甚。对此，专家提醒，一是对于前期调研和收入预测等可行性研究必须深入，调查范围除了必要的市场及项目情况外，还应包括拟合作政府诚信、政府预算及政府债务情况，应对政府的履约能力进行充分调研，不可完全依赖政府的承诺，着重防范政府信用风险；二是高度重视项目公司的法人治理结构设计，其优劣，事关项目未来合作的成败，要建立足以保障社会资本方权益的法人治理规则，在公司控制权方面与政府博弈，至少应达到平衡；三是重视项目融资方案的落实和项目合同的细化和完善，以可具操作性为指导，尽可能地预知风险、规避风险。

最后，要重点警惕外部环境对于建筑企业广泛参与PPP项目提出的挑战和风险。根据多年的PPP项目运作经验，赵广建集中论述了从项目自身、行业、政府、金融机构等多个方面，建筑企业需重点关注的要点。

1.项目自身收益、期限等条件与市场供给存在错配问题。

收益方面，国家层面一直鼓励给予社会资本合理收益以促进项目尽快落地，从目前市场实际情况来看，项目落地比例较小，这其中重要原因就是社会资本的合理利润空间逐渐被压缩或得不到保障，很多问题因暂时被掩盖而留有产生风险的隐患。比如（1）目前很多地方政府在操作PPP项目时，仍然选择最低价中标原则，认为最低价中标就完全等于降低了项目成本，而忽略或故意选择性不考虑项目的“全周期成本”，要知道PPP项目不同于传统施工项目，其不仅包括投资建设，还包括更长期限的运营，后续成本对整个项目的总体成本至关重要，而与地方政府最低价中标相呼应的是部分建筑企业为获取项目，在投标时少报甚至不报合理利润，把争取利润留到中标以后再说，从而预埋了很多纠纷的隐患；（2）目前市场上较大比例的PPP项目自身不具有或者具有较少的盈利能力，项目自身收益不能满足投资者的合理回报，而政府配套的相关收益保障措施跟不上。

期限方面，目前PPP项目期限普遍较长，与市场上资金期限不匹配，建筑企业很难全部采用自有资金去做长期投资。政府在操作PPP项目时，应该根据项目的实际情况，充分调研市场情况，做好项目整体规划，盲目加长期限往往会大幅增加项目实施成本。

2.行业从业人员专业性有待提高。PPP处于行业初期，从业主单位、咨询机构到实施机构，都不甚专业，项目整体规划、模式设计、具体操作不当往往给后期项目实施带来比较被动的局面。

3.部分地方政府越位及履约信用问题有待规制。在PPP模式下，政府跟企业、跟社会资本应该是一个平等合作的关系，实际上行业中有一句可以表明现状：再小的政府，对企业来讲，都是大政府；再大的企业，对政府来讲，也都是小企业。部分地方政府越位、对待合同的随意态度，致使社会资本往往感觉不到安全感，导致项目落地失败。

4.金融机构对PPP项目的支持力度有待提高。目前，金融机构都在喊积极去做PPP项目，很多都是喊喊而已，实际上对PPP项目的融资要求与传统项目无疑。金融市场需要根据PPP项目的特点（如期限长、社会资本更加关注成本等）来提供专门的金融产品与服务，比如目前项目融资主要靠投资企业担保而非项目自身未来收益、与PPP较长期限匹配的金融产品较少等，这对于大的建筑企业来说不是太大问题，但是对于数量众多的中小建筑企业来说在很大程度上增加建筑企业融资难度，影响其持续拓展项目的能力。

这些问题的解决，很大程度上有赖于PPP项目顶层设计方面的完善。

1.完善相关法律法规。目前，PPP正处于全面铺开阶段，已经暴露了一些问题，鉴于PPP项目的长期性，应该还有更多的问题尚未暴露。建议尽快完善PPP相关法律法规问题，从项目招标方式、权益保障机制等方面，在尊重市场的基础上尽快出台法律层面的规范性文件，规范当前存在的低价中标、不理性竞争、政府与社会资本权利义务不清晰等源头性问题，尽量消除各种隐患，为项目后续顺利实施提供保障。

2.完善PPP税收政策。目前对于PPP项目的税收政策尚无明确的优惠措施，PPP项目大部分具有公益属性，很多项目不具有盈利性或具有较少的盈利性，税收成本作为社会资本较为关注的成本之一，需要在政策上有所优惠。

3.完善相关金融支持政策。尽管市场上有国开行、农发行资金，近期保险资金也允许投资PPP项目，但上述资金在实际使用及操作过程中还不能覆盖整个行业，还是需要出台相关的金融支持政策，鼓励更多的商业银行结合PPP项目的具体特点开展业务，切实地为PPP项目融资提供支撑。

针对建筑企业参与PPP项目风险管控，周兰萍重点强调，企业要借助专业优势，合理规避风险。从传统承包模式到项目全生命周期的参与，使得建筑企业参与PPP项目过程中的风险点也都发生了根本变化。面对现阶段缺乏协调机制和完善的合同体系，项目生命周期运作过程不充分透明，政府和社会资本均缺乏合作和契约精神的市场环境，建筑企业需要借助专业咨询机构的经验优势，准确评估和识别项目风险点，制定专业风险规避方案，以保障投资本金的收回和合理回报的获得。